正值火熱的夏日度假季，貨幣匯率是許多普通人最關心的問題。 然而，外匯目前也是投資者關注的焦點。 在 2022 年 10 月實現歷史性的歐元兌美元平價之後，美元幾乎一直處於「自由落体」狀態。 美元兌歐元的跌幅已超過 15%（從最高的 1.03 到目前的 0.86），這對於貨幣市場來說是一個重大的變動。 英鎊/美元貨幣對也是類似的情況，英鎊兌美元也有十分強勁的表現。

造成這種情況的原因有很多，目前還不清楚我們是否已觸底。 在美國總統特朗普大張旗鼓的關稅攻勢下，貿易存在不確定性，而主要產油地區的緊張局勢也在升級。 而這還未包括央行政策的轉變以及市場自然的修正力量。 本文中，我們將探討所有這些因素以及更多因素，嘗試找出 2025 年下半年外匯市場的走向。

貿易地位

隨著中國不斷挑戰美國的經濟霸主地位，川普無論是對是錯都已決定，宣示霸主地位的最佳方式就是透過全球貿易戰。 在最初的三位數關稅威脅交易之後，兩國開始認真談判。 儘管斯德哥爾摩會談在中國方面使用俄羅斯和伊朗石油這一點上停滯不前，美國貿易部長貝森特仍表示，他相信雙方「已具備達成協議的條件」。 當然，中美雙邊貿易協議將為國際貿易注入強心針，而美元作為全球貿易貨幣，在流動性增加的情況下有望走強。

但有趣的是，美元兌日圓大幅上漲超過 1%，並在川普宣布對日本和韓國徵收 25% 關稅時有所漲幅。 與此同時，儘管與歐盟達成框架協議，對歐盟貨品徵收 15%的基線關稅，且歐盟承諾購買 7500 億美元的美國能源產品，並額外投資 6000 億美元於美國的不明項目，但與歐盟的貿易談判仍有點僵持不下。 歐盟已暫停報復性關稅六個月，但正式生效後可能會推動歐元/美元更多的波動。 

轉趨「鴿派」

在經歷了近期利率最高的時期之一後，央行似乎已準備好轉向採取較寬鬆的政策。 這對於過去兩年一直被高利率「折磨」的普通消費者和企業來說是件好事。 現在的問題是各主要監管機構嘗試「正常化」利率的速度有多快，以及減幅有多大。正如我們之前提到的，美元兌歐元和英鎊已大幅走軟，但如果聯儲會的貨幣政策過於急促，跌幅可能會進一步加速。

在 7 月 30 日的會議上，儘管特朗普政府施加了巨大的減息壓力，美國監管機構仍投票決定將其關鍵利率維持在 4.3% 不變。 這應會支持美元兌其主要競爭對手的匯率：因為這些競爭貨幣所在國的央行已開始了減息週期。 例如，歐洲央行早在 2024 年 6 月就開始了其政策轉變，當時的利率為 4%。 歐洲央行最近一次降息是在 6 月的會議上，利率降至 2%，這被認為是歐洲央行在近一段時間內最後一次降息。 不那麼自由放任的英國央行將後新冠時代的利率維持在 4% 以上，但現在幾乎肯定會在今天（8 月 7 日）的會議上降息 25 個基點至 4%。 雖然這可能會在短期內提振美元，但 CME 的 FedWatch 工具目前認為美聯儲在 9 月降息 25 個基點的可能性超過 90%，這可能會導致美元下行。     

在 Libertex 智慧交易外匯和其他 CFD 產品，遇見更多可能性

Libertex 是一家 CFD 經紀商，提供各類相關資產類別交易，從股票、商品、加密貨幣，到指數、期權，還有外匯，應有盡有。 您可以在 Libertex 交易歐元/美元、澳元/美元、英鎊/美元和美元/日元的 CFD，當然還有美元指數本身。 欲知詳情或開立帳戶，請立即前往 www.libertex.org/signup！